Der digitale Euro soll wie Bargeld funktionieren – nur elektronisch. Genau darin steckt jedoch ein grundlegendes Problem für Banken: Ein digitaler Euro wäre kein Guthaben bei einer Geschäftsbank, sondern direktes Zentralbankgeld. Bürger könnten damit einen Teil ihres Geldes aus dem normalen Bankensystem zur Europäischen Zentralbank verschieben. Deshalb planen EU und EZB ein persönliches Haltelimit. Ohne diese Begrenzung könnte der digitale Euro insbesondere in einer Bankenkrise erhebliche Kapitalabflüsse auslösen.
Wie ernst die EZB dieses Risiko nimmt, zeigen aktuelle Untersuchungen. Sie hat die Auswirkungen verschiedener Haltelimits zwischen 500 und 3.000 Euro auf die Bilanzen von 2.025 europäischen Banken simuliert.
Warum digitales Zentralbankgeld für Sparer attraktiver sein könnte
Heute besteht ein großer Teil des Geldes der Bevölkerung aus Bankguthaben.
Wer 5.000 Euro auf seinem Girokonto hat, besitzt eine Forderung gegen seine Bank. Gerät diese in Schieflage, greift bis zu bestimmten Grenzen die gesetzliche Einlagensicherung.
Ein digitaler Euro wäre dagegen unmittelbar Zentralbankgeld.
| Geldform | Schuldner |
|---|---|
| Girokonto | Geschäftsbank |
| Tagesgeld | Geschäftsbank |
| Bargeld | Zentralbank |
| Digitaler Euro | Zentralbank |
Aus Sicht eines Sparers wäre digitales Zentralbankgeld damit grundsätzlich besonders sicher.
Und genau daraus entsteht das Problem: Warum sollte man in einer Bankenkrise Geld auf einer möglicherweise angeschlagenen Bank liegen lassen, wenn es sich innerhalb weniger Sekunden in Zentralbankgeld umwandeln lässt?
Der Bank Run könnte digital werden
Klassische Bank Runs kennen wir aus Bildern von Menschen, die vor Bankfilialen Schlange stehen.
Mit einem digitalen Euro wäre dafür theoretisch kein Geldautomat mehr notwendig.
Im Krisenfall könnte der Vorgang so aussehen:
Bankkonto → digitale Euro → Zentralbankgeld
Millionen Kunden könnten gleichzeitig reagieren.
Die EZB bezeichnet ein solches „Flight-to-Safety“-Szenario ausdrücklich als relevantes Risiko und hat deshalb untersucht, was bei starken Umschichtungen passieren würde.
Das geplante Haltelimit soll genau diesen Effekt begrenzen.
Ein Bürger könnte beispielsweise maximal 3.000 digitale Euro halten. Wer mehr erhält, würde den überschüssigen Betrag automatisch auf sein verbundenes Bankkonto zurückleiten.
3.000 Euro sind bislang nur ein Testszenario
Die häufig genannte Grenze von 3.000 Euro ist noch nicht beschlossen.
Die EZB analysierte im Auftrag des Europäischen Parlaments mögliche Limits zwischen 500 und 3.000 Euro. Das Parlament fordert grundsätzlich eine Obergrenze, über deren genaue Höhe später entschieden werden soll. Sie soll regelmäßig überprüft werden.
Der digitale Euro soll außerdem nicht verzinst werden.
Beides hat denselben Zweck: Bürger sollen ihn zum Bezahlen verwenden – nicht als Ersatz für Tagesgeld oder Sparkonten.
Wie viel Geld könnte tatsächlich aus Banken abfließen?
Die aktuellen EZB-Simulationen fallen zunächst beruhigend aus.
Bei einem Haltelimit von 3.000 Euro würde sich unter normalen Bedingungen die durchschnittliche Liquiditätsquote des Bankensektors nur geringfügig verändern.
Ohne zusätzliche positive Effekte durch die fortschreitende Digitalisierung würde die sogenannte Liquidity Coverage Ratio laut EZB von etwa 166 auf 163 Prozent sinken.
Auch in einem extremen Fluchtszenario blieben die meisten Banken oberhalb der regulatorischen Mindestwerte. Bei einem Limit von 3.000 Euro würden lediglich 13 der untersuchten 2.025 Banken eine Liquiditätsquote von genau 100 Prozent erreichen.
Die Bundesbank kommt für Deutschland zu einem ähnlichen Ergebnis. Eine Studie vom August 2026 berechnet bei einem 3.000-Euro-Limit je nach Szenario einen Rückgang der Eigenkapitalrendite deutscher Banken um lediglich 0,03 bis 0,2 Prozentpunkte.
Trotzdem sind nicht alle Banken gleich betroffen
Die Durchschnittszahlen verdecken einen wichtigen Unterschied.
Große Geschäftsbanken finanzieren sich über verschiedene Quellen. Sparkassen, Genossenschaftsbanken und andere Institute mit starkem Privatkundengeschäft hängen dagegen stärker von Kundeneinlagen ab.
Genau diese Institute könnten höhere Abflüsse stärker spüren.
Wenn Bankeinlagen verschwinden, muss sich eine Bank das Geld anders beschaffen – beispielsweise über den Kapitalmarkt oder andere Banken. Diese Finanzierung kann teurer sein.
Langfristig könnte das Auswirkungen haben auf:
- Kreditzinsen,
- Finanzierungskosten der Banken,
- Konditionen für Unternehmenskredite,
- Sparzinsen und
- die Profitabilität einzelner Institute.
Die Bundesbank erwartet bei den derzeit diskutierten Limits zwar insgesamt überschaubare Effekte, bestätigt aber Unterschiede zwischen verschiedenen Bankengruppen.
Das Haltelimit ist kein Zahlungslimit
Ein häufiges Missverständnis: Wer beispielsweise nur 3.000 digitale Euro besitzen dürfte, könnte trotzdem ein Auto für 30.000 Euro damit bezahlen.
Dafür plant die EZB einen sogenannten Waterfall-Mechanismus.
Besitzt der Käufer nur 500 digitale Euro und möchte 5.000 Euro bezahlen, würden die fehlenden 4.500 Euro automatisch vom verbundenen Girokonto in digitale Euro umgewandelt und weitergeleitet.
Umgekehrt gilt der sogenannte Reverse Waterfall: Würde eine eingehende Zahlung das persönliche Haltelimit überschreiten, fließt der überschüssige Betrag automatisch auf das normale Bankkonto.
Das Limit betrifft damit den Bestand, nicht die Höhe einzelner Zahlungen.
Das Limit zeigt, wie tief der digitale Euro ins Geldsystem eingreift
Gerade das Haltelimit zeigt, warum der digitale Euro weit mehr ist als eine neue Bezahl-App.
Wäre er lediglich eine digitale Version von PayPal, müsste die EZB nicht untersuchen, wie viele Milliarden Euro aus Bankbilanzen verschwinden könnten.
Der digitale Euro verändert, wo Geld gehalten wird: Ein Teil könnte vom privaten Bankensystem direkt zur Zentralbank wandern.
Nach aktuellem Stand versucht die EZB genau diesen Effekt stark zu begrenzen. Das Produkt soll unverzinst bleiben, die Bestände sollen gedeckelt werden und Banken sollen weiterhin eine zentrale Rolle im Zahlungsverkehr und bei der Kreditversorgung spielen.
Die entscheidende politische Frage wird deshalb nicht nur sein, ob der digitale Euro kommt. Ebenso wichtig ist, wie hoch das endgültige Haltelimit ausfällt – und ob dieses Limit später verändert wird.
Denn daran entscheidet sich, ob der digitale Euro tatsächlich nur digitales Bargeld zum Bezahlen bleibt oder langfristig zu einer echten Alternative zum klassischen Bankkonto werden könnte.
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