Wie handelt man Optionen?

Optionen gehören zu den flexibelsten Finanzinstrumenten an der Börse. Sie ermöglichen es, auf steigende oder fallende Kurse zu setzen, Risiken abzusichern oder zusätzliche Einnahmen zu erzielen. Wer Optionen handelt, kauft oder verkauft das Recht, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen.

Damit eröffnet sich ein breites Feld an Einsatzmöglichkeiten – von einfachen Kauf- und Verkaufsrechten bis hin zu komplexeren Strategien. Wer die Grundlagen versteht, kann Optionen gezielt einsetzen, um das eigene Portfolio zu steuern und unterschiedliche Marktsituationen zu nutzen.

Ein strukturierter Einstieg in den Optionshandel zeigt, wie Optionen funktionieren, welche Schritte beim Handel notwendig sind und welche Chancen und Risiken beachtet werden sollten. So entsteht ein klarer Überblick, der den Weg zu fundierten Handelsentscheidungen ebnet.

Grundlagen des Optionshandels

Optionen sind standardisierte Verträge, die den Handel mit bestimmten Rechten ermöglichen. Sie unterscheiden sich in ihrer Art, Funktion und den Begriffen, die für das Verständnis entscheidend sind. Wer die Grundlagen kennt, kann Optionen gezielt zur Absicherung oder Spekulation einsetzen.

Was sind Optionen?

Eine Option ist ein Finanzkontrakt, der das Recht, aber nicht die Pflicht gewährt, einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen. Der Käufer einer Option zahlt dafür eine Prämie an den Verkäufer.

Der Basiswert kann eine Aktie, ein Index, eine Währung oder eine Rohstoff-Futures-Position sein. Damit sind Optionen vielseitig einsetzbar und eröffnen unterschiedliche Handelsmöglichkeiten.

Wichtig ist, dass der Käufer nur das Recht, nicht aber die Verpflichtung hat, den Basiswert zu handeln. Der Verkäufer hingegen muss die Bedingungen erfüllen, wenn der Käufer sein Recht ausübt.

Arten von Optionen

Es gibt zwei Hauptarten: Call-Optionen und Put-Optionen. Eine Call-Option verleiht das Recht, den Basiswert zu kaufen. Eine Put-Option gewährt das Recht, den Basiswert zu verkaufen.

Beide Varianten können entweder zur Spekulation oder zur Absicherung genutzt werden. Ein Anleger kann mit Calls auf steigende Kurse setzen und mit Puts fallende Kurse absichern oder von ihnen profitieren.

Neben dieser Grundunterscheidung existieren auch amerikanische und europäische Optionen. Amerikanische Optionen können während der gesamten Laufzeit ausgeübt werden, europäische nur am Verfallstag. Diese Unterschiede beeinflussen Handelsstrategien und Risiko.

Wichtige Begriffe im Optionshandel

Für den Einstieg sind einige Fachbegriffe zentral:

• Strike-Preis (Basispreis): Der festgelegte Preis, zu dem der Basiswert gekauft oder verkauft werden kann.
• Laufzeit: Zeitraum, bis die Option verfällt.
• Prämie: Preis, den der Käufer an den Verkäufer zahlt.
• Moneyness: Verhältnis zwischen aktuellem Marktpreis und Strike-Preis (z. B. „im Geld“ oder „aus dem Geld“).

Zusätzlich spielen Kennzahlen wie die „Greeks“ (Delta, Gamma, Theta, Vega) eine Rolle. Sie messen, wie empfindlich der Optionspreis auf Kursänderungen, Zeit oder Volatilität reagiert. Ein Verständnis dieser Begriffe erleichtert fundierte Entscheidungen im Handel.

Funktionsweise von Optionen

Optionen geben dem Käufer das Recht, jedoch nicht die Pflicht, einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Der Wert einer Option hängt von Faktoren wie Laufzeit, aktuellem Marktpreis und dem vereinbarten Ausübungspreis ab.

Wie funktionieren Kaufoptionen (Calls)?

Eine Kaufoption (Call) verschafft dem Käufer das Recht, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis (Strike-Preis) innerhalb einer bestimmten Laufzeit zu erwerben. Dieses Recht wird häufig genutzt, wenn der Käufer steigende Kurse erwartet.

Liegt der Marktpreis am Ende der Laufzeit über dem Strike-Preis, entsteht ein Gewinn, da der Käufer den Basiswert günstiger erwerben kann. Der Gewinn entspricht der Differenz zwischen Marktpreis und Strike-Preis abzüglich der gezahlten Optionsprämie.

Für den Verkäufer (Stillhalter) entsteht die Pflicht, den Basiswert zum Strike-Preis zu liefern, falls der Käufer sein Recht ausübt. Dafür erhält der Verkäufer die Prämie als Entschädigung für das Risiko.

Beispiel:

• Strike-Preis: 50 €
• Marktpreis am Verfallstag: 60 €
• Gewinn des Käufers: 10 € – gezahlte Prämie

Wie funktionieren Verkaufsoptionen (Puts)?

Eine Verkaufsoption (Put) gibt dem Käufer das Recht, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Dieses Instrument wird häufig eingesetzt, wenn fallende Kurse erwartet werden oder zur Absicherung bestehender Positionen.

Liegt der Marktpreis unter dem Strike-Preis, kann der Käufer den Basiswert teurer verkaufen, als er am Markt gehandelt wird. Der Gewinn entspricht der Differenz zwischen Strike-Preis und Marktpreis, abzüglich der gezahlten Prämie.

Für den Verkäufer der Put-Option besteht die Pflicht, den Basiswert zum Strike-Preis abzunehmen, falls der Käufer sein Recht ausübt. Auch hier stellt die erhaltene Prämie die Gegenleistung für das Risiko dar.

Beispiel:

• Strike-Preis: 40 €
• Marktpreis am Verfallstag: 30 €
• Gewinn des Käufers: 10 € – gezahlte Prämie

Der Ablauf eines Optionsgeschäfts

Ein Optionsgeschäft beginnt mit dem Kauf oder Verkauf eines Kontrakts, der standardisierte Bedingungen enthält. Dazu gehören Laufzeit, Strike-Preis, Kontraktgröße und die Art der Option (Call oder Put).

Während der Laufzeit kann der Käufer entscheiden, ob er die Option ausübt, weiterhält oder verkauft. Der Wert der Option verändert sich dabei durch Faktoren wie Zeitwert, Volatilität und Kursentwicklung des Basiswerts.

Am Ende der Laufzeit gibt es zwei Möglichkeiten:

• Ausübung der Option: wenn sie im Geld liegt (Marktpreis vorteilhaft zum Strike-Preis).
• Verfall ohne Wert: wenn sie aus dem Geld liegt und keine wirtschaftliche Nutzung bietet.

Die gezahlte Prämie stellt in jedem Fall die maximale Verlusthöhe für den Käufer dar, während der Verkäufer ein unbegrenztes Risiko tragen kann.

Optionen handeln: Schritt-für-Schritt-Anleitung

Bevor jemand mit Optionen handelt, benötigt er ein geeignetes Handelskonto, grundlegendes Wissen über die Funktionsweise von Optionen und eine klare Vorstellung davon, welche Orderarten eingesetzt werden können. Entscheidend ist, dass jede Handlung auf einer fundierten Vorbereitung basiert, um Risiken kontrollierbar zu halten.

Kontoeröffnung und Voraussetzungen

Um Optionen handeln zu können, benötigt der Anleger ein Wertpapierdepot bei einem Broker, der den Optionshandel anbietet. Viele Banken bieten keinen direkten Zugang, daher wählen Einsteiger häufig spezialisierte Online-Broker.

Bei der Kontoeröffnung verlangt der Broker Angaben zur Handelserfahrung, zum Einkommen und zu den Anlagezielen. Diese Informationen dienen dazu, die Eignung für komplexe Produkte wie Optionen einzuschätzen. Ohne diese Angaben wird meist kein Zugang zum Handel gewährt.

Wichtig ist auch die technische Ausstattung. Ein stabiler Internetzugang und eine Handelsplattform mit Echtzeitkursen sind notwendig, um Orders zuverlässig platzieren zu können. Einige Broker stellen Demokonten bereit, mit denen Strategien risikofrei getestet werden können.

Zusätzlich sollten Händler die Margin-Anforderungen kennen. Für bestimmte Strategien muss Kapital als Sicherheit hinterlegt werden, was die verfügbare Liquidität beeinflusst.

Auswahl der passenden Option

Nach der Kontoeröffnung steht die Entscheidung an, welche Option gehandelt werden soll. Grundsätzlich unterscheidet man zwischen Call-Optionen (Recht zum Kauf) und Put-Optionen (Recht zum Verkauf).

Die Auswahl hängt von der Markterwartung ab. Erwartet der Händler steigende Kurse, wählt er einen Call. Bei fallenden Kursen bietet sich ein Put an. Neben der Richtung spielen auch Laufzeit und Basispreis (Strike Price) eine zentrale Rolle.

Eine kurze Laufzeit reagiert stärker auf Kursbewegungen, birgt aber ein höheres Risiko des Totalverlusts. Längere Laufzeiten geben mehr Flexibilität, sind jedoch teurer. Auch die Volatilität des Basiswerts beeinflusst die Optionsprämie.

Zur besseren Übersicht nutzen viele Trader Tabellen oder Filterfunktionen im Broker-Tool, um passende Kontrakte nach Preis, Restlaufzeit und Liquidität auszuwählen.

Orderarten beim Optionshandel

Beim Platzieren einer Order stehen verschiedene Arten zur Verfügung. Die gängigsten sind:

• Market Order: Sofortige Ausführung zum aktuellen Marktpreis.
• Limit Order: Ausführung nur zu einem vorher festgelegten Preis oder besser.
• Stop Order: Aktivierung der Order erst, wenn ein bestimmter Kurs erreicht wird.

Die Wahl der Orderart bestimmt, wie präzise der Einstieg oder Ausstieg erfolgt. Einsteiger nutzen häufig Limit Orders, um den Preis zu kontrollieren und unerwartete Abweichungen zu vermeiden.

Zusätzlich gibt es komplexere Orderarten wie Stop-Limit oder Trailing Stop, die mehr Flexibilität bieten. Diese eignen sich vor allem für Händler, die ihre Positionen aktiv managen und Verluste begrenzen wollen.

Eine klare Kenntnis der Orderarten reduziert Fehlentscheidungen und ermöglicht eine strukturierte Umsetzung der Handelsstrategie.

Strategien für den Optionshandel

Optionen lassen sich auf unterschiedliche Weise nutzen: zur Spekulation auf Kursbewegungen, zur Kombination mehrerer Positionen oder zur Absicherung bestehender Anlagen. Welche Strategie sinnvoll ist, hängt vom Marktumfeld, der Risikobereitschaft und dem Anlageziel ab.

Einfache Optionsstrategien

Zu den grundlegenden Strategien zählen der Kauf von Calls und der Kauf von Puts. Ein Call eignet sich, wenn steigende Kurse des Basiswerts erwartet werden. Ein Put dagegen profitiert von fallenden Kursen. Beide Varianten ermöglichen eine direkte und unkomplizierte Spekulation.

Der Nachteil dieser Vorgehensweise liegt im Zeitwertverlust. Optionen verlieren an Wert, je näher das Verfallsdatum rückt, wenn sich der Basiswert nicht wie erwartet bewegt. Trader müssen daher nicht nur die Richtung, sondern auch den Zeitraum richtig einschätzen.

Neben dem Kauf können auch gedeckte Calls eingesetzt werden. Dabei verkauft der Anleger eine Call-Option auf Aktien, die er bereits besitzt. Er erzielt dadurch Prämieneinnahmen, nimmt aber in Kauf, die Aktien zu einem festgelegten Preis abgeben zu müssen.

Kombinierte Strategien

Kombinationen mehrerer Optionen ermöglichen es, Chancen und Risiken gezielter zu steuern. Eine verbreitete Methode ist der Spread, bei dem gleichzeitig eine Option gekauft und eine andere mit anderem Ausübungspreis oder Laufzeit verkauft wird. Dies reduziert die Kosten, begrenzt aber auch die Gewinnmöglichkeiten.

Ein Beispiel ist der Bull Call Spread. Hier kauft der Händler einen Call mit niedrigerem Strike und verkauft einen Call mit höherem Strike. Das Ziel ist, von moderaten Kursanstiegen zu profitieren, ohne die volle Prämie für einen einzelnen Call zahlen zu müssen.

Auch Straddles und Strangles gehören zu den kombinierten Strategien. Beide setzen auf starke Kursbewegungen, unabhängig von der Richtung. Während beim Straddle Call und Put denselben Strike haben, wird beim Strangle ein weiterer Abstand zwischen den Strikes gewählt, was günstiger, aber weniger sensitiv ist.

Absicherung mit Optionen

Optionen dienen nicht nur zur Spekulation, sondern auch zur Risikosteuerung. Ein klassisches Beispiel ist der Protective Put. Dabei kauft ein Anleger eine Put-Option auf Aktien, die er bereits hält. Fällt der Kurs, gleicht der Wertzuwachs der Put-Option den Verlust teilweise aus.

Unternehmen und Investoren nutzen Optionen auch zur Absicherung von Währungs- oder Rohstoffrisiken. So lassen sich Preisschwankungen begrenzen, ohne die zugrunde liegenden Positionen verkaufen zu müssen.

Eine weitere Technik ist das Collar, bei dem ein Anleger gleichzeitig einen Protective Put kauft und einen Covered Call verkauft. Dadurch sinken die Kosten der Absicherung, allerdings wird das Gewinnpotenzial nach oben begrenzt.

Diese Strategien zeigen, dass Optionen nicht nur für spekulative Zwecke gedacht sind, sondern auch ein Werkzeug für planvolles Risikomanagement darstellen.

Risiken und Chancen beim Handel mit Optionen

Der Handel mit Optionen eröffnet sowohl die Möglichkeit, Verluste abzusichern als auch gezielt auf Preisbewegungen zu setzen. Gleichzeitig erfordert er ein klares Verständnis von Risiko, Renditepotenzial und typischen Fehlerquellen, um fundierte Entscheidungen zu treffen.

Risikomanagement

Optionen beinhalten ein asymmetrisches Risikoprofil. Käufer riskieren in der Regel nur die gezahlte Prämie, während Verkäufer potenziell unbegrenzte Verluste tragen können, wenn sich der Basiswert stark gegen ihre Position bewegt.

Ein strukturiertes Risikomanagement ist daher unerlässlich. Dazu gehören Positionsgrößenbegrenzung, die Nutzung von Stop-Loss-Orders und das bewusste Abwägen zwischen Prämieneinnahmen und möglichem Verlust.

Besonders wichtig ist die Berücksichtigung von Zeitwertverlust (Theta) und Volatilität (Vega). Beide Faktoren beeinflussen den Optionspreis unabhängig von der Kursbewegung des Basiswertes. Wer diese Effekte nicht einplant, kann selbst bei richtiger Markteinschätzung Verluste erleiden.

Eine klare Strategie mit definierten Ausstiegspunkten reduziert das Risiko, impulsiv zu handeln. Trader, die konsequent Regeln einhalten, schützen ihr Kapital besser als jene, die sich von kurzfristigen Marktschwankungen leiten lassen.

Gewinnpotenziale

Optionen bieten verschiedene Ansätze, um Rendite zu erzielen. Käufer von Calls oder Puts profitieren direkt von Kursbewegungen des Basiswerts, während Verkäufer durch den Erhalt von Prämien Einnahmen generieren.

Die Hebelwirkung kann kleine Kursänderungen in überproportionale Gewinne umwandeln. Ein Anstieg von wenigen Prozent im Basiswert kann zu zweistelligen Renditen bei der Option führen. Gleichzeitig steigt damit aber auch das Verlustrisiko.

Neben Spekulation lassen sich Optionen gezielt zur Absicherung einsetzen. Ein Investor kann etwa durch den Kauf von Puts sein Aktienportfolio gegen Kursverluste schützen. Diese defensive Nutzung reduziert zwar die Nettorendite, erhöht aber die Stabilität des Portfolios.

Ein weiterer Vorteil liegt in Kombinationsstrategien wie Spreads oder Straddles. Sie ermöglichen es, sowohl von steigender als auch von fallender Volatilität zu profitieren oder Risiken gezielt einzugrenzen.

Häufige Fehler vermeiden

Viele Einsteiger unterschätzen die Komplexität von Optionen. Ein häufiger Fehler ist das Handeln ohne ausreichendes Verständnis der Preisfaktoren wie Volatilität, Restlaufzeit und innerem Wert.

Auch das Eingehen zu großer Positionen führt oft zu überhöhten Verlusten. Erfahrene Trader setzen daher auf kleine, kontrollierte Einsätze, um ihr Risiko zu verteilen.

Ein weiteres Problem ist das Vernachlässigen der Zeitkomponente. Optionen verlieren mit jedem Tag an Wert, wenn sich der Basiswert nicht bewegt. Wer diesen Effekt ignoriert, kann trotz „richtiger“ Markterwartung Verluste erleiden.

Zu vermeiden ist zudem die Verwechslung von Optionen mit Optionsscheinen. Beide Instrumente ähneln sich, unterscheiden sich aber in Emittentenrisiko, Laufzeit und Preisbildung. Wer diese Unterschiede nicht kennt, riskiert Fehlentscheidungen.

Disziplin, Weiterbildung und eine klare Strategie helfen, diese Fehler systematisch zu vermeiden.

Steuern und rechtliche Aspekte

Bei Optionsgeschäften spielen steuerliche Regeln und gesetzliche Vorgaben eine zentrale Rolle. Gewinne und Verluste müssen korrekt behandelt werden, und auch die rechtliche Einordnung von Termingeschäften beeinflusst die Pflichten der Anleger.

Besteuerung von Optionsgewinnen

In Deutschland unterliegen Gewinne aus Optionen der Kapitalertragsteuer. Diese beträgt in der Regel 25 % zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer. Banken führen die Steuer bei inländischen Depots meist automatisch ab.

Verluste aus Optionen können steuerlich geltend gemacht werden, allerdings gelten hier besondere Einschränkungen. Seit 2021 dürfen Verluste aus Termingeschäften nur bis zu 20.000 € pro Jahr mit Gewinnen aus vergleichbaren Geschäften verrechnet werden. Ein Ausgleich mit Zinsen oder Dividenden ist nicht möglich.

Bei ausländischen Brokern trägt der Anleger die Verantwortung, Gewinne und Verluste selbst in der Steuererklärung anzugeben. Dazu werden die relevanten Transaktionen in die Anlage KAP eingetragen. Sorgfältige Dokumentation aller Trades ist notwendig, um Nachweise gegenüber dem Finanzamt zu erbringen.

Ein Überblick:

Rechtliche Rahmenbedingungen

Optionen gelten in Deutschland rechtlich als Termingeschäfte. Sie unterliegen daher den Vorschriften des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) sowie der europäischen MiFID II-Richtlinie. Diese Regelungen sollen Transparenz schaffen und den Anlegerschutz sicherstellen.

Privatanleger müssen vor Freischaltung für den Optionshandel eine Eignungsprüfung bei ihrer Bank oder ihrem Broker durchlaufen. Dabei wird geprüft, ob ausreichende Kenntnisse und Erfahrungen im Umgang mit komplexen Finanzinstrumenten vorliegen.

Zusätzlich gelten strenge Dokumentations- und Informationspflichten für Anbieter. Anleger erhalten standardisierte Basisinformationsblätter, die Chancen, Risiken und Kosten der Produkte erläutern.

Bei Optionsgeschäften auf Aktien ist zu beachten, dass diese unabhängig vom zugrunde liegenden Wertpapier steuerlich und rechtlich betrachtet werden. Ein Aktienkauf und eine Option auf dieselbe Aktie werden getrennt behandelt.

Für Mitarbeiteroptionen (Stock Options) gelten wiederum eigene steuerliche und rechtliche Regeln, da sie oft als Teil der Vergütung bewertet werden. Hier entscheidet der Zeitpunkt der Ausübung über die steuerliche Belastung.

Tipps für Anfänger im Optionshandel

Einsteiger profitieren davon, klare Regeln zu befolgen und sich mit den Grundlagen vertraut zu machen. Strukturierte Vorbereitung, kontrolliertes Risiko und gezielte Weiterbildung helfen, Fehler zu vermeiden und den Handel effizienter zu gestalten.

Wichtige Empfehlungen

Anfänger sollten klein starten und nicht sofort mit großem Kapital handeln. Ein Demokonto oder kleine Positionsgrößen helfen, erste Erfahrungen zu sammeln, ohne unnötig hohe Verluste zu riskieren.

Risikomanagement ist entscheidend. Viele Einsteiger setzen Stop-Loss-Orders oder begrenzen das eingesetzte Kapital pro Trade auf einen festen Prozentsatz, oft zwischen 1–2 %. So lassen sich Verluste kontrollieren und das Konto langfristig schützen.

Wichtige Begriffe wie Call, Put, Strike-Preis und Prämie müssen verstanden werden, bevor echte Positionen eröffnet werden. Ohne dieses Wissen ist es kaum möglich, fundierte Entscheidungen zu treffen.

Eine systematische Vorgehensweise unterstützt die Disziplin. Dazu gehört ein Trading-Plan mit klar definierten Einstiegs- und Ausstiegspunkten sowie festgelegten Zielen. Wer planlos handelt, riskiert unnötige Fehler.

Lernressourcen und Weiterbildung

Einsteiger sollten auf verschiedene Lernquellen zurückgreifen, um ein stabiles Fundament aufzubauen. Kostenlose Guides, strukturierte Videokurse und praxisnahe Tutorials bieten einen verständlichen Einstieg.

Bücher und Fachartikel erklären nicht nur die Grundlagen, sondern auch gängige Strategien wie Covered Call, Bull Put Spread oder Iron Condor. Diese Strategien sind für Anfänger relevant, sobald die Basisbegriffe sitzen.

Praktische Übungen im Demokonto oder mit Paper-Trading-Tools helfen, Theorie in kontrollierter Umgebung anzuwenden. So lassen sich Strategien testen, ohne echtes Geld zu riskieren.

Der Austausch mit erfahrenen Tradern in Foren oder Communitys kann wertvolle Einblicke geben. Diskussionen über Marktanalysen und Handelsideen fördern das Verständnis und helfen, eigene Fehler schneller zu erkennen.