Wer sich mit dem Thema Trading beschäftigt, stößt früher oder später auf Conctracts for Differnce oder zu Deutsch Differenzkontrakte. Die Finanzprodukte gelten als spekulativ, versprechen aber gleichzeitig hohe Renditen. Wer sich detailliert mit CFDs beschäftigt, kann sein Portfolio deutlich differenzierter gestalten und vielfältige Handelsstrategien entwickeln. Bevor es so tief ins Detail geht, muss aber zunächst eine CFD Definition und Erklärung des Finanzprodukts erfolgen. Der folgende Ratgeber erläutert alle wichtigen Grundlagen des Finanzderivats.

CFD – Definition eines Finanzderivats

Bei einem Differenzkontrakt handelt es sich um eine Form eines Total Return Swaps. Dabei vereinbaren zwei Parteien des Austauschs von Wertentwicklungen und Erträgen eines Basiswerts. Als Gegenleistung werden Zinszahlungen während der Laufzeit vereinbart. Soweit die finanzwissenschaftliche CFD Definition. Auf den ersten Blick mag diese kompliziert erscheinen, was Anlageprofis meinen ist allerdings einfach zu verstehen:

CFDs sind Finanzprodukte, die de facto keinen eigenen Wert haben. Sie orientieren sich vielmehr an einem Basiswert. Als Basiswert können unterschiedlichste Finanzprodukte dienen. Dazu zählen unter anderem die Folgenden:

• Aktien
• Rohstoffe
• Währungen
• Indizes
• Fonds
• Anleihen

Wer ein CFD erwirbt, partizipiert direkt an den Kursentwicklungen des jeweiligen Basiswerts – auch wenn der Basiswert an sich nicht erworben wird.

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CFD: Erklärung der Funktionsweise

Für Anleger ergeben sich aus der obigen CFD-Definition gewissen Vorteile. So kann mit CFDs nicht nur auf steigende Kurse, sondern auch auf Kursverluste eines Basiswerts gesetzt werden. Wird eine solche Position eröffnet, ist auch von einem Short-Call zu sprechen. Hingegen meint der Long-Call, dass der Trader steigende Kurse des Basiswerts erwartet. Die Möglichkeit, auf fallende Kurse zu setzen bietet ein hohes Maß an Flexibilität. Bei herkömmlichen Finanzprodukten wie Aktien oder Fonds ist der Anleger stets darauf angewiesen, dass sich der Kurs positiv entwickelt. Nur dann kann eine Rendite eingefahren werden.

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Des Weiteren ist der sogenannte Hebel von großem Vorteil für Anleger. Er ermöglicht es, große Geldmengen an den Finanzmärkten zu bewegen, ohne diese tatsächlich zu besitzen. Je größer der Hebel hierbei ist, desto geringer kann der persönliche Kapitaleinsatz ausfallen. Die Höhe des Hebels ist dabei stark vom Broker abhängig. Gängig sind beim CFD-Handel Werte zwischen 1:100 und 1:500. Ein Beispiel soll die Hebelwirkung verdeutlichen:

Ein Trader eröffnet ein CFD-Handelskonto bei einem Broker. Dieser bietet einen Hebel von 1:200 an. Nachreiflicher Überlegung und Informationseinholung, schließt der Trader eine Long-Position auf den DAX ab. Er geht also davon aus, dass der deutsche Leitindex in Zukunft an Wert gewinnen wird. Der Trader verfügt nur über verhältnismäßig wenig Kapital und kann lediglich 50 Euro investieren. Dank des Hebels werden an den Finanzmärkten allerdings 50 Euro * 200 = 10.000 Euro bewegt. Möglich ist das dadurch, dass der eigene Broker das Kapital quasi vorschießt.

Die vom Trader hinterlegten 50 Euro werden auch als Margin bezeichnet und oft in Prozent angegeben. Im Falle eines Hebels von 1:200 liegt die Margin bei 0,5 %. Welche Auswirkungen sich hierdurch für Rendite und Verluste ergeben, wird im Folgenden noch erklärt.

CFD – Laufzeit und Einsatzweise

Eine grundlegende CFD-Erklärung muss selbstverständlich beschreiben, wann und von wem das Finanzprodukt eingesetzt wird. Grundsätzlich verfügen die Finanzderivate über keine feste Laufzeit. In der Regel fallen allerdings Gebühren an, wenn Positionen über Nacht offen gehalten werden.

Somit kommen CFDs fast ausschließlich im Rahmen des Daytradings zum Einsatz. Aufgrund der kurzen Laufzeit ist es wichtig, über ein gewisses Maß an Erfahrung zu verfügen bevor mit CFDs gehandelt wird. Dazu können Trader etwa ein Demokonto bei einem Broker eröffnen. Ein typischer CFD-Anleger könnte über folgende Merkmale verfügen:

• Durchschnittliches Einkommen
• Spaß am Handel und Interesse an den Finanzmärkten
• Vorwissen etwa durch vorherigen Aktienhandel oder Selbstverwaltung der Finanzen
• Gesundes Maß an Risikobewusstsein
• Vollkommenes Verständnis des Finanzprodukts

Besonders interessant sind CFDs nicht nur für sehr vermögende Trader. Im Gegenteil: durch die beschriebene Hebelwirkung können auch Normalverdiener große Mengen an Kapital an den Finanzmärkten bewegen. Das Risiko darf dabei allerdings nicht unterschätzt werden. Zudem ist es essenziell, das Finanzprodukt CFD als solches vollständig zu verstehen, bevor es erworben wird. Auch eine kontinuierliche Informationseinholung und ein gutes Basiswissen über die Finanzmärkte sind von Vorteil.

Chancen und Risiken von CFDs

CFDs sind ein sehr transparentes, aber gleichzeitig risikoreiches Finanzprodukt. Das ist vor allem in der Hebelwirkung begründet. Die hohen Kapitalbewegungen bergen für Anleger hohe Renditechancen, genauso groß ist aber auch das Verlustrisiko. Das bereits verwendete Beispiel soll die Chancen und Risiken von CFDs verdeutlichen.

Der Anleger hat seine Position eröffnet und auf einen Kursanstieg des DAX gesetzt. Zwei Fälle sind jetzt möglich:

• Kurssteigerung tritt ein
  Angenommen, der DAX entwickelt sich im Laufe des Handelstags wie gedacht und steigt um 2 % im Kurs. Dann erzielt der Anleger einen hohen Gewinn.  Die Rendite von CFDs bezieht sich nämlich nicht auf den tatsächlichen Kapitaleinsatz von 50 Euro, sondern das an den Märkten bewegte Geld. 10.000 Euro * 0,02 = 200 Euro. Insgesamt hat der Anleger also eine Rendite von 200 Euro erwirtschaftet. Bezogen auf sein eingesetztes Kapital sind das stolze 400 %. Selbstverständlich müssen hiervon noch die CFD-Kosten abgezogen werden, die allerdings in der Regel recht gering ausfallen.
• Kursverlust tritt ein
  Es kann allerdings auch passieren, dass sich der DAX anders entwickelt, als zuvor angenommen wurde. Fällt er um 2 %, ergibt sich ein entsprechend hoher Verlust, denn auch dieser bezieht sich auf das bewegte Kapital von 10.000 Euro. Somit hätte der Anleger 200 Euro verloren, also mehr als er eigentlich eingesetzt hat. In diesem Fall muss der Restbetrag durch Geld gedeckt werden, dass sich auf dem CFD-Handelskonto befindet.

Es kann vorkommen, dass der Verlust den Kontostand des CFD-Depots übersteigt. Bei einigen Brokern besteht dann eine sogenannte Nachschusspflicht. Das bedeutet, dass das Defizit auf dem Konto ausgeglichen werden muss. Einige Broker verzichten auf diese Nachschusspflicht, so dass ein Brokervergleich definitiv lohnt.

Fazit: CFD Definition und Erklärung elementar für den Handel

Die grundlegende Funktionsweise von CFDs ist also schnell erklärt. Das Finanzderivat bildet den Kurs eines Basiswerts nach und partizipiert dann bei Long-Positionen an Kursanstiegen und bei Short-Positionen an Kursverlusten. Interessant sind CFDs vor allem aufgrund des Hebels. Dieser ermöglicht hohe Kapitalbewegungen bei geringem eigenem Einsatz. Dadurch können sowohl enorm hohe Renditen als auch starke Verluste erzielt werden. Insgesamt halten sich Chance und Risiko also ungefähr die Waage. In jedem Fall gilt es aber, sich weitergehendes Wissen über CFDs anzueignen als lediglich die CFD Definition und Erklärung.

Zum Broker Vergleich

Contracts for Difference (CFDs) sind sogenannte Finanzderivate. Sie bilden damit die Kursentwicklung eines Basiswerts ab, verfügen aber über keinen eigenen Wert an sich. Daraus ergibt sich für Anleger eine Reihe von Vorteilen, wie etwa der geringe Kapitaleinsatz, niedrige Kosten oder auch die Möglichkeit, an fallenden Kursen zu partizipieren. Bevor Anleger von diesen Vorzügen des Finanzprodukts profitieren können, müssen die Grundlagen des CFD-Trading erlernt werden.

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Long und short – Grundlagen des CFD-Trading

Das CFD-Trading ist insbesondere deshalb interessant, weil Anleger nicht nur von steigenden Kuren profitieren können. Das Finanzprodukt ermöglicht es, auch auf fallende Kurse eines Basiswerts zu setzen. Das ist beim Kauf eines herkömmlichen Wertpapiers nicht möglich. Wer beispielsweise Aktien kauft, kann nur dann eine Rendite erzielen, wenn sich der Kurs des Wertpapiers positiv entwickelt. Hingegen kann der Inhaber eines CFDs auch darauf setzen, dass sich der Aktienkurs negativ entwickelt und anschließend Gewinne einstreichen.

Diese beiden Möglichkeiten werden im Fachjargon als „long“ und „short“ bezeichnet. Wer long geht oder eine Long-Position eröffnet, setzt auf steigende Kurse des Basiswerts. Hingegen profitieren Anleger bei Short-Positionen von fallenden Kursen. Durch diese Flexibilität kann das CFD-Trading zur Ausarbeitung unterschiedlichster Handelsstrategien genutzt werden.

CFD-Trading: die Handelszeiten und Märkte

Grundsätzlich gilt, dass CFDs immer genauso lange gehandelt werden wie die jeweiligen Basiswerte. Es kann vorkommen, dass ein solcher Basiswert sowohl an Kassamärkten als auch an Futures-Märkten gehandelt wird. Dann orientieren sich die Handelszeiten in der Regel an denen der Futures-Märkte. Für einzelne Aktien gilt, dass die Handelszeiten ausschließlich auf Basis der jeweiligen Kassamärkte berechnet werden.

• Kassamarkt
  Der sogenannte Kassamarkt wird auch als Sportmarkt oder Effektivmarkt bezeichnet. Innerhalb dieses Marktsegments werden Kassageschäfte abgeschlossen. Deren Orderausführung und die anschließende Ordererfüllung finden innerhalb eines sehr kurzen Zeitraums statt. Die genauen Handelszeiten sind von der jeweiligen Börse und dem eigenen Broker abhängig.
• Futures-Märkte
  Bei den sogenannten Futures-Märkten handelt es sich um Terminmärkte. Es geht um Warentermingeschäfte in einer Vielzahl von Bereichen. Ein Termingeschäft kommt durch einen Vertragsabschluss zwischen zwei Parteien zustande. Das Besondere ist, dass das jeweilige Geschäft nicht direkt vollzogen wird. Die Erfüllung erfolgt erst nach einem vorher vereinbarten Zeitraum. Der Erfüllungszeitpunkt muss mindestens drei Tage nach Verhandlungstag liegen. Der Preis des Handelsgegenstandes, bei dem es sich um die bereits angesprochenen Basiswerte handelt, ist dabei bereits beim Vertragsabschluss festgelegt. Der Preis gilt unabhängig von der tatsächlichen Kursentwicklung des Basiswerts.

Diese Ordertypen existieren beim CFD-Trading

Wer mit CFDs handelt, kann das auf verschiedene Art und Weise tun. Grundsätzlich kann eine wie weiter oben beschriebene Order durch unterschiedliche Mechanismen abgesichert werden. Wird ein solcher Mechanismus genutzt, wird auch von Orderzusätzen gesprochen. Grundsätzlich lassen sich ie Ordertypen dabei wie folgt voneinander unterscheiden:

Neben den genannten Orderzusätzen existieren weitere sinnvolle und teils innovative Möglichkeiten, Positionen zu öffnen oder zu schließen.

• Trailing-Stop-Loss
  Bei diesem Ordertyp handelt es sich um einen dynamischen Stopp. Die Stopp-Order wird dadurch er aktuellen Kursentwicklung in Echtzeit nachgezogen. Das passiert immer dann wenn ein neues Hoch (Long-Position) oder Tief (Short-Position) erreicht wird. Der Abstand zwischen dem jeweiligen Hoch- oder Tiefkusen wird vom Anleger festgelegt und bleibt konstant. Dieser Orderzusatz ermöglicht es also, Gewinne laufen zu lassen ohne dabei die Absicherung zu verlieren. So kann der Ausstiegszeitpunkt zur Gewinnmitnahme nicht verpasst werden.
• If-Done-Order
  Die If-Done-Order ist keine Positionsabsicherung. Vielmehr handelt es sich dabei um ein automatisches Signal zu erneuten Positionseröffnung. Zwei Orders werden dabei miteinander verknüpft. Ist die erste Order beendet, wird die zweite ausgeführt.
• OCO-Order
  Der One-Cnacels-Other-Auftrag besteht aus insgesamt zwei Aufträgen für ein einzelnes Handelsinstrument. Wird einer von beiden ausgeführt, löscht das System den anderen automatischen. Die OCO-Order kann auch mit der If-Done-Order kombiniert werden. So ist es beispielsweise möglich, eine Stop-Loss- mit einer Take-profit-Order zu verbinden. Die Ausführung der Basisorder aktiviert die beiden nachfolgenden If-Done-Orders. Wenn dann eine von diesen beiden ausgeführt wird, wird die jeweils andere gelöscht.

Es gilt zu beachten,  dass es sich bei den drei letztgenannten Orders um automatisierte Orders handelt. Das bedeutet, dass das System eigenständig eine kleinere Strategie ausführt und nicht nur eine einzelne Anweisung. Vor wenigen Jahren waren solche automatisierten Systeme noch eine echte Neuheit. Mittlerweile sollte jeder moderne Broker den Handel mit automatisierten Strategien ermöglichen. Trotzdem gilt es, diese Tatsache vor der Eröffnung eines CFD-Handelskontos kurz zu überprüfen. Die Orderzusätze sollten zudem keine oder nur kaum zusätzliche Kosten verursachen. Andernfalls ist das Verhältnis aus bezahlten Gebühren und gemindertem Risiko nicht stimmig. Ob ein Broker solche Gebühren erhebt, kann über einen kostenlosen Vergleich herausgefunden werden.

Fazit: CFD-Trading bietet viel Flexibilität

Das grundlegende Prinzip des CFD-Trading ist einfach zu erklären. Anleger profitieren ganz einfach von fallenden oder steigenden Kursen eines bestimmten Basiswerts. Das CFD-Trading an sich ist allerdings recht komplex. Anleger sollten sich genau mit den vorgestellten Orderzusätzen vertraut machen, um ein adäquates Risikomanagement durchführen zu können. Zudem ist es ratsam, sich auch mit weiterführenden Strategien des CFD-Tradings zu beschäftigen. Insbesondere das Trading mit automatisierten Systemen kann eine hohe Rendite abwerfen.

Zum Broker Vergleich

Wer sich für den Handel mit CFDs interessiert, sollte sich zunächst mit einem Brokervergleich befassen. Dazu stehen nicht nur die Leistungen und Konditionen im Fokus, auch die angebotenen Handelszeiten sind ein entscheidender Faktor im Handelsablauf. Der CFD Handel geschieht überwiegend außerbörslich, was den Handel gerade für Privatanleger attraktiv gestaltet. Aber auch die CFD Handelszeiten orientieren sich an den jeweiligen Referenzbörsen, sodass zu dieser Zeit die meisten Trades gesetzt werden. Worauf Trader bei den CFD Handelszeiten achten sollten, führt der folgende Artikel auf.

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5 nationale und internationale Börsenplätze:

• Frankfurt
• Stuttgart
• New York Stock Exchange
• NASDAQ
• Tokioter Börse

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1.) Handelszeiten der einzelnen Basiswerte berücksichtigen

Der Handel mit CFDs stellt eine einfache Funktionsweise dar, da Trader hier auf steigende oder fallende Kurse eines bestimmten Basiswertes setzen. Dabei kauft der Trader den Basiswert nicht, wie dies bei Aktien der Fall ist. Eine laufende Position ist nicht zeitlich begrenzt, wie dies aus dem Handel mit Optionen bekannt ist. Eine Ausnahme zeigen hier CFDs auf Futures auf. Die verschiedenen Basiswerte stammen aus unterschiedlichen Asset-Klassen, darunter:

• Aktien
• Indizes
• Währungen
• Rohstoffe

Trader sollten wissen, wann ein bestimmter Basiswert handelbar ist, um sofort auf Kursschwankungen reagieren zu können. Ob der passende Zeitpunkt zur Positionseröffnung zu Handelsbeginn oder eher kurz vor Handelsschluss eintritt, hängt vom jeweiligen Basiswert ab. Eine gründliche Kursanalyse ist sinnvoll und dient zur besseren Abschätzung des Kursverlaufs.

Fazit: Die Präferenzen der Trader, was die einzelnen Basiswerte betrifft, gehen oftmals weit auseinander. Daher sollten Broker nicht nur die Handelszeiten oft gehandelter Basiswerte zur Verfügung stellen, sondern ebenso die CFD Handelszeiten, die auf exotische Werte zutreffen. Generell richten sich die Handelszeiten nach den entsprechenden Basiswerten, sodass sich Trader über diese informieren sollten.

2) Unterschiede zwischen Brokern

Im Vergleich zeigt sich, dass die CFD Handelszeiten nicht bei allen Brokern übereinstimmen, sich jedoch nach den Referenzbörsen richten. Daher ist eine Informationseinholung vor Handelsbeginn ratsam. Die Webseite des jeweiligen Brokers sollte die verschiedenen Zeiten für den CFD Handel übersichtlich darstellen, damit Trader die Öffnungszeiten der Referenzbörse rasch einsehen können. Zudem ist eine Aufführung der CFD Handelszeiten in MEZ sinnvoll, sodass eine Umrechnung in die Heimatzeit nicht nötig ist.

Der außerbörsliche Online-Handel ermöglicht auch den Wochenendhandel. Wobei sich hier nur wenige Finanzplätze für den CFD Handel ergeben, was sich nicht zuletzt auf einer geringen Nachfrage begründet. Die Vorbereitungen auf den CFD Handel am Wochenende sollten gründlich getroffen werden, da zu dieser Zeit weniger Informationen zur Verfügung stehen.

Fazit: Um die Handelsbedingungen für den erfolgreichen Handel richtig nutzen zu können, ist eine Informationseinholung über die jeweiligen CFD Handelszeiten unabdingbar. Es ist wichtig über die Öffnungszeiten Bescheid zu wissen, um den Kauf oder Verkauf einer Position zum passenden Timing auszuführen.

3.) Was bedeutet die Zeitverschiebung für die CFD Handelszeiten

Nicht nur an nationalen Börsenplätzen ist der CFD Handel möglich, auch an internationalen Börsen können Differenzkontrakte gehandelt werden. Was sich für Trader als attraktiver Vorteil erweist, da somit rund um die Uhr gehandelt werden kann. Auch wenn die Börsenplätze in Europa bereits geschlossen haben, können Trades auf Finanzplätzen in anderen Kontinenten gesetzt werden. Bereits von morgens früh bis abends spät kann somit auf den jeweiligen Märkten getradet werden. Wobei einige Börsen eine Mittagspause einlegen, wohingegen andere ohne Pause durcharbeiten.

Die verschiedenen Zeitzonen gestalten die CFD Handelszeiten flexibel, somit können auch viel beschäftigte Trader erfolgsversprechende Chancen wahrnehmen. Der eigentliche Handel des Börsenplatzes Frankfurt beginnt um 9:00 Uhr und endet um 17:30 Uhr Ortszeit. Der Finanzplatz New York steht von 15:30 Uhr bis 22:00 Uhr MEZ zur Verfügung. In Hongkong öffnet die Börse um 3:00 Uhr und schließt zur Mittagspause um 5:30 Uhr MEZ. Weiter geht der Handel ab 7:30 Uhr MEZ und endet um 9:00 Uhr.

Fazit: Durch die Zeitverschiebung ist der CFD Handel fast rund um die Uhr möglich. Auch wenn die nationalen Börsenplätze bereits geschlossen haben, können sich Trader für den Handel auf noch offenen Börsenplätzen entscheiden. Dazu sollten Trader die CFD Handelszeiten zu den wichtigsten Börsenplätzen kennen.

4) Längere Handelszeiten bei Brokern ohne DMA

Der CFD Broker fungiert zumeist als Market Maker, der die entsprechenden Kurse zum Kauf oder Verkauf angibt. Dieser Variante steht die Möglichkeit Direkt Market Access (DMA) gegenüber. Hierbei können Trader direkt auf das Orderbuch zugreifen und auf Grundlage der Kurse der Referenzbörse Positionen buchen oder verkaufen. Dabei wird eine größere Transparenz für den Trader aufgezeigt, da die Kurse nicht vom Broker angegeben werden.

Was die CFD Handelszeiten betrifft, bezieht sich der Handel über DMA auf die Handelszeiten der Referenzbörse. Der CFD Handel über einen Market Maker kann zumeist zu längeren Handelszeiten getätigt werden. Zudem bieten Broker, die als Market Maker fungieren eine Vielzahl an handelbaren Basiswerten aus den verschiedenen Asset-Klasse an. Wohingegen größtenteils Aktien über DMA getradet werden.

Fazit: Beim CFD Handel über einen Market Maker können Trader von längeren Handelszeiten profitieren. Trader, die sich für den Handel über DMA interessieren, sollten sich über die jeweiligen Konditionen und Vorteile dieser Variante informieren. Es liegen Unterschiede vor, die zunächst abzuwägen sind.

Fazit: Unsere Erfahrungen zu den Handelszeiten mit Differenzkontrakten

Die CFD Handelszeiten gestalten sich für Trader äußerst vorteilig, sodass sich der Handel flexibel darlegt. Die Börsenzeiten in den verschiedenen Zeitzonen sollten vom Broker übersichtlich und in der Heimatzeit aufgeführt werden. Trader sollten die nötigen Handelszeiten kennen, um Positionen zum richtigen Zeitpunkt kaufen oder verkaufen zu können.

5 Punkte zu den CFD Handelszeiten:

• Handelszeiten der Broker vergleichen
• Auf umgerechnete Handelszeiten achten
• Flächendeckender Wochenendhandel nicht gegeben
• Längere Handelszeiten bei Brokern ohne DMA nutzen
• Handelszeiten der einzelnen Basiswerte beachten

Zum Broker Vergleich